售1i上市我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，海豹海豹而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，售1i上市传统的白芝浩规则需要更新。

海豹海豹国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。白芝浩规则是基于债权，售1i上市中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，海豹海豹它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

而有些国家在不断增发货币后，售1i上市其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。这就像一个公司如果面临好的成长机会，海豹海豹发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

过去30年，售1i上市合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

而有些公司数次或者多次增发股票后，海豹海豹其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在面临金融危机时，售1i上市这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，海豹海豹分析工具为合约理论。售1i上市足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，海豹海豹本书重点关注货币供给分析。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，售1i上市需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。